От нефти до ИИ: почему нефтяные гиганты Персидского залива рискуют превратиться в громоздкие конгломераты
Многие инвестиции коммерчески оправданы, но в итоге они могут превратить компании в громоздкие и неуправляемые структуры
«Компания ARAMCO всегда была чем-то гораздо большим, чем просто производитель нефти», — заявил в начале этого года Амин Нассер, глава саудовского нефтяного колосса. У господина Нассера грандиозные планы на крупнейшую в мире нефтяную компанию, которую он рассматривает как «важный инструмент» диверсификации своей страны и ухода от сырьевой зависимости. Эти же устремления разделяет и Султан Аль-Джабер, глава ADNOC, национальной нефтяной компании ОАЭ, чья страна также мечтает избавиться от статуса нефтяной державы.
Для достижения этой цели два нефтяных тяжеловеса региона в последнее время вошли в раж поглощений. По данным Dealogic, совокупная стоимость их приобретений выросла с $11 млрд в 2022 году до $29 млрд в прошлом году. Многие сделки касались зарубежных активов, не относящихся к основной отрасли этих компаний. Кому-то это может показаться разумным способом ускорить диверсификацию экономики региона. И действительно, некоторые сделки имеют коммерческую логику. Однако они также превращают гигантов в раздутые конгломераты, которые пытаются достичь множества несвязанных между собой целей.
Смежные отрасли
Последние крупные инвестиции не слишком отклоняются от основного бизнеса гигантов. Обе компании стремятся расширить свою деятельность в секторе природного газа, как это уже сделали другие нефтяные компании. В прошлом месяце ADNOC окончательно утвердила свои обязательства по развитию внутреннего мегапроекта Rich Gas Development стоимостью $5 млрд. Aramco заключила контракты на $10 млрд для разработки Jafurah, месторождения сланцевого газа в Саудовской Аравии. Зарубежные приобретения дополнят эти усилия. В июне XRG, подразделение ADNOC, созданное в прошлом году для зарубежных инвестиций, сделало предложение о покупке австралийского производителя газа Santos за $19 млрд. Оно также приобрело активы в сфере сжиженного природного газа (СПГ) в Америке, Мозамбике и Туркменистане. Aramco, в свою очередь, инвестировала в три СПГ-объекта в Америке.
Из $88 млрд, потраченных обеими компаниями на поглощения с начала 2022 года, около $40 млрд было вложено в нефтегазовую отрасль в целом. Почти столько же было инвестировано в химическую промышленность — еще одно логичное смежное направление, учитывая важность углеводородов как сырья. В марте XRG заключила сделку по объединению полиолефинового бизнеса ADNOC и австрийской нефтегазовой компании OMV, а также по приобретению канадской фирмы Nova Chemicals. Этому предшествовала другая сделка в октябре по покупке немецкой компании по производству специальных химикатов Covestro за $16 млрд. Aramco, которая в 2020 году приобрела 70% акций SABIC, национальной химической компании Саудовской Аравии, тратит $20 млрд на внутренний проект по переработке сырой нефти в химикаты. Она также приобрела доли различных размеров в ряде зарубежных химических компаний.
Чистая энергия
Третьим направлением инвестиций стала декарбонизация. Здесь гиганты, которые давно пробуют свои силы в зеленых технологиях, помогают своим странам достигать климатических целей и одновременно страхуются от падения спроса на углеводороды. В декабре Aramco официально оформила планы с Linde, производителем промышленных газов, и SLB, нефтесервисной компанией, по созданию объекта для улавливания и хранения углерода (CCS) в Саудовской Аравии. Чтобы помочь королевству достичь цели по получению половины электроэнергии из возобновляемых источников к 2030 году, Aramco совместно инвестирует в 15 гигаватт солнечных и ветровых проектов. В ОАЭ такими проектами обычно занимается Masdar, компания по чистой энергии, запущенная и возглавляемая господином Аль-Джабером. ADNOC владеет примерно четвертью Masdar, но также активно занимается собственными зелеными инвестициями. В 2023 году она купила 10% акций британской CCS-фирмы Storegga Geotechnologies. Она также приобрела 35% долю в заводе по производству низкоуглеродного водорода и аммиака в Техасе, который строит американский нефтяной гигант ExxonMobil.
Искусственный интеллект
Наконец, есть инвестиции в искусственный интеллект (ИИ). Даже здесь можно найти определенную коммерческую логику. AIQ, совместное предприятие ADNOC и эмиратской ИИ-фирмы Presight, помогло нефтяной компании разработать ИИ-инструмент, обученный на ее данных, который используется для оптимизации всего, от логистики до сейсмического анализа. Огромные суммы, которые Aramco вкладывает в суперкомпьютеры и собственные ИИ-модели, также позволяют ей работать более эффективно.
Однако не все эти инвестиции имеют убедительное экономическое обоснование. В феврале Aramco согласилась выделить американскому чип-стартапу Groq $1,5 млрд на расширение дата-центра, который используется для разработки арабской языковой модели ИИ. Это имеет смысл только в контексте более широких амбиций правителей Персидского залива превратить свои страны в мировые ИИ-державы. В этой цели нет ничего плохого, как и в усилиях сделать экономику региона более зеленой и диверсифицированной. Однако нельзя ожидать, что одна компания в одиночку сможет достичь столь разнородных целей, особенно когда она также должна наполнять казну своего правительства.
